蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，星宇股份 ( 601799.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托汽车车灯垂直一体化制造优势，在乘用车内销承压背景下保持营收微增，但受原材料价格上涨及部分车型销量不及预期影响，盈利出现小幅下滑；同时，公司持续推进高分红回报股东，并加速智能照明与感知融合系统的研发落地。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 68.84 亿元，同比增长 1.87%；归母净利润 6.69 亿元，同比下降 5.26%；扣非净利润 6.51 亿元，同比下降 5.35%。经营活动产生的现金流量净额为 9.91 亿元，同比下降 17.30%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。此外，公司董事会审议通过中期利润分配预案，拟每 10 股派发现金红利 2.00 元（含税），合计派发约 5664 万元。整体来看，公司营收保持韧性，但利润端受成本及下游波动挤压，呈现"增收不增利"特征。
从业务结构看，公司专注于乘用车车灯的设计、开发、制造和销售，客户涵盖大众、宝马、丰田等传统车企及理想、蔚来等新能源品牌。报告期内，公司承接 59 个车型车灯研发项目，实现 46 个车型批产，优质新项目为未来增长提供支撑。尽管营收微增，但营业成本同比增长 2.52%，增速高于营收，导致毛利率承压。
费用方面，研发费用同比增长 16.05% 至 4.76 亿元，主要系职工薪酬及物料消耗增加，反映公司在智能前照灯、像素化交互显示等新技术领域的持续投入；财务费用由上年同期的 -891 万元转为 2279 万元，主要受汇兑损失增加影响。业绩下滑主要源于下游乘用车内销不畅、部分配套车型销量不达预期以及原材料价格上涨等多重因素叠加。
行业层面，2026 年上半年中国汽车行业内需承压明显，乘用车内销同比下降 21.1%，但新能源汽车及出口市场保持增长，行业新旧动能转换加速。车灯作为汽车智能化、个性化的重要载体，正经历从单一照明向感知、显示、投影一体化系统升级的技术变革。公司凭借垂直一体化成本控制能力和同步研发体系，有望在国产替代及智能化升级中获益。然而，公司也面临汽车行业波动、客户集中度较高及毛利率下滑等风险。若整车市场竞争加剧导致成本压力进一步传导，或新技术研发方向偏离市场需求，将对公司盈利造成不利影响。后续需重点关注公司新获定点项目的量产进度、原材料价格波动对毛利率的影响以及经营性现金流的改善情况。
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